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什么是ESG?

發布日期:2019-08-28 15:04:04     來源:https://www.sac.net.cn/ 作者: 關注次數:

   2019年8月15日,由陸家嘴金融城理事會綠色金融專委會與華寶基金共同推出華寶MSCI中國A股國際通ESG通用指數基金(LOF)。這是國內首只基于MSCI(明晟指數)ESG評級的指數型基金。這只基金的推出代表著國內ESG責任投資的興起,為投資者提供更多投資選擇,分享社會責任投資和A股納入MSCI指數的雙風口潛在利好。
 
   8月20日,由新浪財經主辦的“ESG頻道暨ESG系列指數”也正式上線發布,并和中央財經大學綠色金融國際研究院和商道融綠公司分別合作推出美好中國ESG100指數和滬深ESG100優選指數,大力推廣ESG責任投資理念。
 
   什么是ESG?
 
   ESG是Environmental(環境)、Social(社會)、和Governance(治理)的縮寫,是一種關注企業環境、社會、公司治理績效而非傳統財務績效的投資理念和企業評價標準。環境是指考慮企業對環境的影響,例如企業環保政策、員工環保意識、生產廢棄物排放措施等;社會是指考慮企業對社會的影響,例如企業社區關系、員工健康、職場性別平等等;治理是指考慮企業的公司治理,例如內部權力爭奪、管理層的有效監督、高管腐敗等。投資者可以通過觀測企業ESG評級來評估投資對象在綠色環保、履行社會責任等方面的貢獻,對企業是否符合長期投資作出判斷。
 
  目前國際上ESG理念及評體系主要包括三方面:各國際組織和交易所關于ESG披露和報告的規定、評級機構對企業ESG的評級、以及投資機構發布的ESG投資指引。在企業ESG評級體系中,不同的評級機構所關注的指標有所不同,部分常見ESG指標如下表所示。
\

   ESG在國際和國內的發展
 
   類似ESG的概念是上世紀誕生的倫理投資,當時投資者出于自身信仰或為社會創造積極價值所產生的投資理念。隨著經濟的高速增長對社會和環境造成越來越多負面影響,投資者的環保意識在環保運動的影響下逐漸增強,環境相關法律法規不斷完善,責任投資和ESG理念進入專家、政府、機構和投資者的視線。目前國際組織、各國監管部門、投資機構發布的信息披露標準和評價標準已將ESG理念體系深化完善,ESG投資已成為國際市場主流策略之一,國際投資公司也在逐步推出ESG投資產品。根據UN-PRI(United Nations-supported Principles for Responsible Investment,聯合國責任投資原則組織)2019年第三季度報告,全球已經超過2450家機構成為簽署成員,成員擁有或管理的總資產規模超過82萬億美元,并且還在快速增長中。
 
   不同于國際上,國內ESG推廣還處于初期階段,目前中國已加入UN-PRI的機構共有30家,其中有25家是在2017年之后才加入的。但隨著國家對綠色發展、綠色金融的大力推動以及2018年A股納入MSCI指數后MSCI對A股公司ESG披露的要求,ESG相關制度規則也逐步出臺,例如證監會修訂后《上市公司治理準則》明確了ESG信息披露的基本框架;中基協發布《中國上市公司ESG評價體系研究報告》和《綠色投資指引(試行)》等。隨著中國經濟逐步轉型,生態環保、綠色金融等理念將成為全社會的內在需求和普遍共識,ESG相關制度也將逐步完善,推動ESG理念在國內快速發展。
 
    ESG投資理念的優勢
 
    增加投資回報。目前研究顯示,ESG可以為投資者的投資回報帶來正面影響。不同區域ESG對投資收益的影響不同,尤其是在相關政策制度、公司治理水平有待完善的新興市場國家,ESG對財務績效的影響更為顯著。高ESG評級的公司在資源利用、人才發展、公司治理等方面更具優勢,高競爭力可以使公司獲得更多市場份額和利潤,帶來更高的盈利能力以及分紅,在市場波動時體現良好的收益性和穩定性。例如中央財經大學綠色金融國際研究院院長王遙對美好中國ESG100指數進行回測,顯示2016年1月至2019年7月其投資總收益率可達到47%,而相較下滬深300收益率為14%,中證500收益率為-29%,深成指數為-18%,恒生指數為26%。
 
   ESG既可以為投資者提供更多信息作為投資決策依據,也可以培養投資者長期投資、價值投資的理念。由于ESG有助于在長期獲得更加穩定的回報,減少大幅度的回撤,因此ESG逐漸成為各個國家主權投資基金、養老基金等大體量且關系重大的基金重點參考的指標。
 
   規避投資風險。高ESG評分的公司通常風險控制能力更強,合規制度更加完善,發生違法違規、法律訴訟等負面事件的概率更低,投資者遭股價暴跌的風險也就更低。例如2016年MSCI ESG研究部門因為擔憂輝山乳業激進的會計表現和公司治理風險,將這家曾經東北最大液態奶生產企業的ESG評級從BB下調為B。2017年輝山乳業因財務造假、資金鏈斷裂暴露,在3月24日股價突然跳水,盤中最大跌幅達到90.71%,收盤時市值蒸發300多億港元。因此關注ESG指標,能夠幫助投資者更精準、高效地篩除潛在“爆雷股”,規避風險,降低遭受“黑天鵝”事件的概率。

 

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發布日期:2019-08-28 15:04:04     來源:https://www.sac.net.cn/ 作者: 關注次數:

   2019年8月15日,由陸家嘴金融城理事會綠色金融專委會與華寶基金共同推出華寶MSCI中國A股國際通ESG通用指數基金(LOF)。這是國內首只基于MSCI(明晟指數)ESG評級的指數型基金。這只基金的推出代表著國內ESG責任投資的興起,為投資者提供更多投資選擇,分享社會責任投資和A股納入MSCI指數的雙風口潛在利好。
 
   8月20日,由新浪財經主辦的“ESG頻道暨ESG系列指數”也正式上線發布,并和中央財經大學綠色金融國際研究院和商道融綠公司分別合作推出美好中國ESG100指數和滬深ESG100優選指數,大力推廣ESG責任投資理念。
 
   什么是ESG?
 
   ESG是Environmental(環境)、Social(社會)、和Governance(治理)的縮寫,是一種關注企業環境、社會、公司治理績效而非傳統財務績效的投資理念和企業評價標準。環境是指考慮企業對環境的影響,例如企業環保政策、員工環保意識、生產廢棄物排放措施等;社會是指考慮企業對社會的影響,例如企業社區關系、員工健康、職場性別平等等;治理是指考慮企業的公司治理,例如內部權力爭奪、管理層的有效監督、高管腐敗等。投資者可以通過觀測企業ESG評級來評估投資對象在綠色環保、履行社會責任等方面的貢獻,對企業是否符合長期投資作出判斷。
 
  目前國際上ESG理念及評體系主要包括三方面:各國際組織和交易所關于ESG披露和報告的規定、評級機構對企業ESG的評級、以及投資機構發布的ESG投資指引。在企業ESG評級體系中,不同的評級機構所關注的指標有所不同,部分常見ESG指標如下表所示。
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   ESG在國際和國內的發展
 
   類似ESG的概念是上世紀誕生的倫理投資,當時投資者出于自身信仰或為社會創造積極價值所產生的投資理念。隨著經濟的高速增長對社會和環境造成越來越多負面影響,投資者的環保意識在環保運動的影響下逐漸增強,環境相關法律法規不斷完善,責任投資和ESG理念進入專家、政府、機構和投資者的視線。目前國際組織、各國監管部門、投資機構發布的信息披露標準和評價標準已將ESG理念體系深化完善,ESG投資已成為國際市場主流策略之一,國際投資公司也在逐步推出ESG投資產品。根據UN-PRI(United Nations-supported Principles for Responsible Investment,聯合國責任投資原則組織)2019年第三季度報告,全球已經超過2450家機構成為簽署成員,成員擁有或管理的總資產規模超過82萬億美元,并且還在快速增長中。
 
   不同于國際上,國內ESG推廣還處于初期階段,目前中國已加入UN-PRI的機構共有30家,其中有25家是在2017年之后才加入的。但隨著國家對綠色發展、綠色金融的大力推動以及2018年A股納入MSCI指數后MSCI對A股公司ESG披露的要求,ESG相關制度規則也逐步出臺,例如證監會修訂后《上市公司治理準則》明確了ESG信息披露的基本框架;中基協發布《中國上市公司ESG評價體系研究報告》和《綠色投資指引(試行)》等。隨著中國經濟逐步轉型,生態環保、綠色金融等理念將成為全社會的內在需求和普遍共識,ESG相關制度也將逐步完善,推動ESG理念在國內快速發展。
 
    ESG投資理念的優勢
 
    增加投資回報。目前研究顯示,ESG可以為投資者的投資回報帶來正面影響。不同區域ESG對投資收益的影響不同,尤其是在相關政策制度、公司治理水平有待完善的新興市場國家,ESG對財務績效的影響更為顯著。高ESG評級的公司在資源利用、人才發展、公司治理等方面更具優勢,高競爭力可以使公司獲得更多市場份額和利潤,帶來更高的盈利能力以及分紅,在市場波動時體現良好的收益性和穩定性。例如中央財經大學綠色金融國際研究院院長王遙對美好中國ESG100指數進行回測,顯示2016年1月至2019年7月其投資總收益率可達到47%,而相較下滬深300收益率為14%,中證500收益率為-29%,深成指數為-18%,恒生指數為26%。
 
   ESG既可以為投資者提供更多信息作為投資決策依據,也可以培養投資者長期投資、價值投資的理念。由于ESG有助于在長期獲得更加穩定的回報,減少大幅度的回撤,因此ESG逐漸成為各個國家主權投資基金、養老基金等大體量且關系重大的基金重點參考的指標。
 
   規避投資風險。高ESG評分的公司通常風險控制能力更強,合規制度更加完善,發生違法違規、法律訴訟等負面事件的概率更低,投資者遭股價暴跌的風險也就更低。例如2016年MSCI ESG研究部門因為擔憂輝山乳業激進的會計表現和公司治理風險,將這家曾經東北最大液態奶生產企業的ESG評級從BB下調為B。2017年輝山乳業因財務造假、資金鏈斷裂暴露,在3月24日股價突然跳水,盤中最大跌幅達到90.71%,收盤時市值蒸發300多億港元。因此關注ESG指標,能夠幫助投資者更精準、高效地篩除潛在“爆雷股”,規避風險,降低遭受“黑天鵝”事件的概率。

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